A股估值处于历史底部 三因素助推外资入场

编辑:凯恩/2018-10-16 21:47

  看好中国经济长期表现,新经济占比会越来越高,可以预期的是,未来,还将会有一些企业走向世界并获得更广阔的增长空间,新领域出现新龙头公司的概率也会越来越高。因此,从这个角度而言,可投资的机会越来越多。而这也正是外资看好A股市场的一个重要原因。

  国家统计局7月16日发布的数据显示,初步核算,今年上半年国内生产总值418961亿元,按可比价格计算,同比增长6.8%。国民经济延续总体平凤凰彩票(fh03.cc)稳、稳中向好的发展态势,结构调整深入推进,新旧动能接续转换,质量效益稳步提升,经济迈向高质量发展起步良好,支撑经济迈向高质量发展的有利条件积累增多,为实现全年经济社会主要发展目标打下良好基础。

  比如,从今年5月1日起,沪港通、深港通每日交易额度扩大4倍,更多外资获得进入A股的渠道。或许是受此影响,沪港通、深港通的北上资金流入加速。数据显示,4月份、5月份和6月份分别净流入387亿元、508亿元、285亿元,较2017年月均水平166亿元大幅提升。

  此外,外资金融机构布局境内市场的步伐也在加快。6月29日,全球最大的资产公司贝莱德宣布在中国成立并成功登记备案第一只境内私募证券投资基金——贝莱德中国A股机遇私募基金1期。全球规模最大的对冲基金桥水基金登记成为外资私募基金管理人,根据私募基金管理人登记备案的相关规定,最迟6个月后,桥水基金的境内私募产品将发行。野村资产管理株式会社亦在近期表示,正在积极筹备设立外资私募基金管理人,期待成为其中的一员。

  其次,我国国民经济总体平稳、稳中向好的发展态势。

  再比如,证监会、沪深交易所从顶层设计、执行层面进一步完善了退市制度体系。今年以来,已确定5家公司退市。这一数据显著高于往年。

  广发基金也表示,预计在外围因素的担忧缓解之后,下半年“多转型”的逻辑将有所加强。特别是上半年科技股的估值已经出现较大调整,向上的弹性更大。配置上,推荐消费、医药作为底仓,关注计算机、半导体等。

  笔者认为,一系列举措为外资进入提供了良好的市场环境。可以预期的是,未来,还会有更多的外资流入A股市场。

  我国资本市场对外开放的大门越来越大,外资投资A股的渠道不断增多。值得关注的是,最近一段时间,在A股估值处于历史底部的声音渐起的同时,外资流入的迹象也更清晰。

  首先,我国资本市场对外开放的一系列举措,为外资凤凰娱乐(fh03.cc)进入提供了更为便利的条件。

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  比如,今年上半年,证监会共启动操纵市场案件调查40件,占同期新增案件的15%;办结17件,占同期新增操纵市场案件的42%;查实14件,成案率82%。

  再次,监管层重拳治理资本市场各类违法违规行为,市场环境不断净化。

  A股正式“入摩”,央行和外汇管理局取消QFII和RQFII的本金锁定期要求及汇出比例限制,且允许其进行外汇套期对冲风险;允许符合条件的外国自然人投资者依法投资境内上市公司,允许外商投资新三板挂牌公司等一系列举措,都为外资进入A股提供了畅通的渠道。

  “从行业角度来看,我们基于中长期视角,认为中国经济结构的转型升级不会因为短期的外部冲击而中断,消费升级和科技创新只会不断向前推进,优质龙头公司的市场份额会持续提升,带来确定性的持续增长。”清和泉资本表示,看好确定性强的、刚需型的优质公司,主要分布在消费、医药、TMT以及社会服务行业。

  清和泉资本表示,总的来看,经历上半年的大幅下跌之后,无论从PE、PB的角度,还是从国际比较的角度,亦或是历史比较的角度,当前A股的整体估值均已到达底部位置。与此同时,从基本面来看,企业盈利仍将保持稳健增长。因此,在底部区域,对下半年的市场走势并不担忧,更多考虑未来可能出现的正面因素,从中寻找大概率、确定性强的结构性机会。

  越来越多的外资机构积极布局,用实际行动看好A股市场,原因何在?笔者认为是多方面的。